本周概览
- DeFi巨鲸账号0xb1持有者，KeyFi的CEO起诉Celsius的“庞氏骗局” ，Celsius 究竟有什么问题？
- 就业报告显示失业率保持在3.6%，就业率超过预期，是市场好转的迹象吗？
一、 上周行业动态
本周币市跟随美股有小幅反弹，美股周中五连阳，比特币日线也是四天收涨，截至撰稿日比特币收于20963.6，涨幅近9%，以太坊表现类似，收于1164.35，周内涨幅10.81%。进入下半年以来，比特币一直处于震荡态势，在22000到19000之间盘整，对比前两个月的市场下跌，能看出市场近段时间都是基于宏观事件做出反应，在没有重大事件的情况下便横盘调整，但近期的市场活跃度明显高于前两个月。本周美联储将继续加息，预计市场将做出反应。
最近币市的重要话题仍然是中心化资管去杠杆，在过去的一周内，三箭资本已经向纽约法院申请破产保护；Celsius裁员1/4的员工，同时也有DeFi巨鲸起诉Celsius，揭露了其暴雷的内幕；Voyager Digital申请破产保护，预计债权人超过10万名，计划通过三箭还款、分配新股票和平台代币VGX偿还用户资产。
其中最令人咋舌的莫过于DeFi巨鲸账号0xb1持有者，DeFi策略公司KeyFi首席执行官Jason Stone对Celsius的起诉，其中充斥着数则违规行为。Jason于2019年创立了DeFi策略公司KeyFi，2020年中段Celsius对KeyFi进行了收购并委任Jason为其在DeFi领域管理用户资产，2020年八月，以太坊地址0xb1被创建并在短时间内便被委任近20亿美元的资产进行管理。该地址在DeFi还有twitter上迅速成为巨鲸以及KOL，但是没人知道这个地址背后究竟是谁在管理。2021年4月，Jason发现了Celsius存在风险漏洞于是决定和Celsius中止合作关系，并停止了对0xb1的运作开始撤出资金，这其中也因无偿损失对管理资金产生了负收益。而Celsius以KeyFi团队“盗窃”资金的指控罪名，拒绝支付管理报酬，因此Jason与Celsius开启了长达1年之久的拉锯战。在本次Jason对Celsius的指控中，他提出了数项Celsius的违规行为：
1.拒绝承认原告辞职，拒绝履行合同支付原告数百万美元的利润分享；
2.Celsius没有统一且全面的投资策略，只有通过借贷、以及投入资金池产生收益，是一个典型的“庞氏骗局”；
3.没有对客户以及团队履行提款义务；
4.挪用客户的比特币存款为其平台代币CEL拉盘；
5.没有履行对原告承诺的风险对冲以及应有的风险管理，导致公司资产全部暴露在风险当中。
在这长达32页的法律指控中，共列出了135条对Celsius的控诉及事实陈述，再一次展现了在一个没有监管的中心化环境中极易滋生出灰色地带。Nansen CEO在上周也发推进行了表态，表示在此之前便对0xb1这个账号进行了多个标签的标记，数据跟踪业务对整个DeFi领域都是不可或缺的，另外这也利好了去中心化资管未来的发展，在中心化资管不断暴雷的情况下，人们或许会选择把钱放在更加透明的市场中。
上周美股五连阳，多头实力强劲。上周公布了6月份非农就业数据，劳动力市场形势大好，新增就业人数超预期来到了37.2万，失业率仍然很低，连续四个月环比持平在3.6%，这也反映了就业市场目前来讲能耐受美联储的大幅度加息，这或将导致美联储在加息的时候更加大胆和鹰派了。美联储的两大政策目标：保就业和控物价，在就业数据持续向好的情况下，控制物价应该会成为首要目标，美联社指出美联储可能会因此大幅加息，以遏制物价上涨的速度。另外美国的服务业在暑期的季节性需求是支撑就业增长的关键，新增的劳动力市场中主要是由商业服务、休闲酒店、医疗保险这几个行业支撑，而科技、房地产等对加息更敏感的行业已经开始裁员或停止招聘，美国经济降温的现象还是有可能发生。七月份的两个大雷点一个是7/20将要发布的CPI，预期在8.7%。第二个就是各大公司即将发布的二季度财报，几家将在7月提前发布财报的公司有航空公司如达美航空，银行业如大摩和小摩，目前来看机构预测的EPS仍然是有上涨的预期，不过也跟航空公司和银行的性质有关。下周可能会是美股的分水岭，市场究竟会强势反弹还是会再次探底，有可能即将见分晓。
二、宏观与技术分析
月底美联储将会召开7月份的FOMC会议，75BP的加息看上去板上钉钉，短期来看市场横盘震荡，重心下移，三季度依旧是向下震荡的长期趋势，我们判断三季度联储依旧会绝对鹰派，预计四季度末联储会相对鸽派。
BTC站上20000USDT，我们判断大概率无法站稳20000USDT，短期因为纳指的反弹，得到喘息之机，三季度预计依旧是向下的趋势。
ETH在1000左右做轴，短期来看会跟随美股横盘或者反弹。
纳斯达克指数逐步反弹，我们看好后续的反弹力度，市场过于关注衰退的预期，目前整体经济依旧处于较为强劲。
美债利率：2年期美债涨至3.117，已经反应全年的加息力度和全年利率。
Ahr999：0.311，这个位置定投有价值。
MVRV：0.97，性价比同Ahr999。
BTC地址数：持币100以下的地址数进场依旧快速，持币100以上的地址数下跌。
ETH持币地址数：整体地址数均稳步上升，持币1000以上地址区域缓慢。
2.总结：
我们判断短期美股会得到喘息之机，中期来看，三季度依旧是下行的趋势，四季度会是海外宏观转鸽的时间点，届时市场将会震荡磨底。本周cpi依旧会是高位震荡，75bp加息箭在弦上。
三、 投融资情况总结
1.投融资回顾
•2022年6月，区块链生态融资总数量202笔，较5月份的221笔环比下降6%。6月份融资金额达38.52亿美元，较5月份减少8.18亿美元，环比下降17.52%；
•从赛道来看，尽管6月份Web 3.0赛道累计92个项目获得融资，在项目数量上遥遥领先其他赛道，但从融资总金额角度，CeFi（中心化金融）则以22亿美元的融资总金额成为获得融资额最多的赛道；
•Cefi赛道之所以在6月份 的融资规模上遥遥领先其他赛道，主要来自几家受到3AC影响的资管机构在月内完成债务/股权融资贡献，如Voyager Digital 2亿美元债务融资、BlockFi2.5亿美元债务融资、FalconX1.5亿美元融资。
2.本周机构 - Voyager Digital
•背景：Voyager Digital不仅为零售客户提供加密货币交易的服务，还以高达12%的利率吸储，然后将其借出。据Voyager估算，他们拥有超过10万名债权人，而3AC是其最主要的借款机构。在3AC遭到清算过去不到一周，Voyager Digital宣布暂停所有交易、提款和存款操作，以寻求更多时间来考虑战略选择；
•7月6日，Voyager Digital宣布其将根据《美国破产法》第11章在纽约南部地区申请破产重组。破产法第11章破产重组程序与传统意义上的第7章破产清算不同，进入第11章破产重组程序的企业仍具有/存在持续经营价值（Going-concern Value），解决财务问题的同时保护公司的资产，同时，企业拥有3大特权：债务自动终止：程序启动后，将临时禁止债权人采取措施收回破产申请之前属于他们的资金或财产；ii) 临时禁止债权人对公司的任何法律诉讼；重组方案实施：企业管理层与债权人共同组建“债权人委员会”，一起制定重组计划; 合同条款重新谈判：与存续合同签署方就目前执行的协议条款进行谈判、调整；
•可能性结果：i) 一段时间内，如能为债权人提供相当于或高于破产清算获得的偿付，可在法院的批准下退出破产重组程序，恢复正常运营；ii) 如不能，则进入破产清算程序。
四、 加密生态跟踪
1.NFTs
1）动态汇总： 暂时回暖
•过去7天NFT市场的市值有小幅攀升的态势，但受市场整体影响在周末回到原位；交易量相较7天前有接近10%的增幅，近期“Web3”概念持续发酵，NFT作为核心元素也维持了其市场热度，但中长期看宏观局势仍不乐观，我们不认为是真正意义上的回暖。
2）重点新闻：
•奢侈品巨头Gucci与NFT市场SuperRare合作推出NFT系列The Next 100 Years of Gucci。Gucci将邀请11位NFT艺术家将其百年品牌传统融入到该NFT系列中，并在Vault网站上进行拍卖。艺术品将采用机器人隔离的拍卖格式，当一个用户在一个拍卖期接近尾声的艺术品上出价时，拍卖会被延长，以允许其他竞标者还价。
•Gucci购买了价值2.5万美元的SuperRare代币$RARE，以加入SuperRareDAO。由$RARE代币持有者共同管理，DAO监督关键平台参数，从社区金库分配资金，并通过社区治理实现与改善网络和协议相关的建议。一个7人的管理委员会通过7个multi-sig钱包中的4个来控制SuperRareDAO社区金库，现阶段第七个位置正式空缺。通过收购，Gucci推出“穹窿艺术空间”(Vault Art Space)展览，其中将包括29位艺术家的非公开艺术作品。
•今年5月，Gucci联手电子竞技平台FACEIT共同推出Gucci电竞学院。该发展计划是首个由奢侈时尚品牌创建的此类项目，帮助电竞人才由业余到职业的成长转变。旨在增强年轻电竞人才的能力，同时联手世界卫生组织WHO创造一个更健康的竞赛环境。并通过专门的教练课程、团队合作活动和心理健康资源来提供多方面支持。
•Gucci如今选择和电竞行业合作，一是，电子竞技文化和Z时代羁绊过深，借此可以获得年轻消费者的关注。二是电子竞技凭借赛事内容线上化的独特优势，是全球疫情下少数停摆较短的赛事，Gucci将可持续进行营销活动。三是通过Gaming Academy项目，可以为学员量身定制个人品牌数字化培训和教育，未来如果4位学员真能成为“流量体”，那么今后参加Gucci Changemakers的各项活动，即可免费给Gucci宣传。
•Web3 影视娱乐社区ATTA 携手釜山电影节官方举办7 月 19 日「Rolling青年影展」，观众可在ATTA 平台票选出多部优秀短片，推荐短片将可参加釜山电影节的展映环节，并获得分会场大奖。ATTA 作为釜山电影节（BIFF）官方合作伙伴，将在亚洲电影市场活动（ACFM)期间新增重要的分会场，旨在搭建一个服务于亚太地区电影从业者的交流平台，挖掘和培养大批优秀的青年电影导演，形成持续的优质内容供给。
•ATTA作为下一代具有影视娱乐內容消费、讨论和创作的社区，将在影展期间为用户带来250+部专业的电影作品，让全球影迷认识亚太地区的创作者和国际电影新锐作品，并可通过Web3原生的方式参与到內容生太态各个环节，包括奖项评选等。
•一共有15000张NFTs门票，滚动节通行证是门票和开始电影节之旅的通行证。7月19日至10月18日，持证者可享受250+亚太短片及顶级导演专场放映等多项福利；10 +现场对话；史无前例的7项大奖投票；线上线下红毯；仪式；ATTA晚会；以及通过众多活动解锁爆米花奖励和其他专属福利的权利。该通行证将部署在Klaytn和Polygon网络。
•https://docs.atta.zone/attaprotocol/v/attazhhk/dai-bi-jing-ji/usdpopcorn/bao-mi-hua-huo-qu
•Yuga Labs 元宇宙项目Otherside已顺利完成第二次负载测试，近2000 名玩家参与本次测试。 此前报道，Otherside将于美国东部时间7 月 6 日和 7 月 9 日进行两次负载测试，其目的是让Improbable团队了解平台极限并找到潜在断点问题。https://mobile.twitter.com/othersidemeta
•The Sandbox(“TSB”)相关新闻：
宣布与韩国综合频道Channel A签署元宇宙业务合作伙伴关系，双方将利用各自积累的资源合作推动元宇宙和NFT体验发展。据悉，Channel A是由东亚日报出资并作为大股东成立的电视台。Channel A计划在The Sandbox的虚拟地块中展示基于代表性娱乐IP的各种游戏和视频内容。
由AnimocaBrands与好莱坞星球集团合作推出的电影爱好者工作室和创作者虚拟社区Meta Hollywood宣布与The Sandbox建立新的合作伙伴关系，作为其在虚拟世界中持续扩张的一部分，Meta Hollywood在The Sandbox中获得了一块土地，将在那里以好莱坞背景工作室的形式举办好莱坞主题的活动和体验。
韩国娱乐业巨头CJ ENM宣布与The Sandbox达成合作。通过此次合作，CJ ENM的元宇宙空间将在The Sandbox的虚拟房地产“Land”中创建。CJ ENM计划打造面向全球市场的K内容元宇宙，并计划继续尝试融合现实世界和虚拟世界，例如将用户在虚拟世界中的活动与广播节目联系起来。
TSB正在联合组织2022年元宇宙峰会，以支持元世界生态系统中的创作者和初创公司。元宇宙峰会汇聚了企业家、建设者、投资者和专家，共同探索和构建元宇宙的未来。今年，Metaverse峰会将举办首次由女性发起的Web3会议，共同探索和构建Metaverse的未来。2022年7月16日至17日在巴黎举行的为期两天的活动，将是国际社会见面、发现新的合作机会和开发项目的独特时刻。
3）重点投资：
•实物产品 NFT 平台 Endstate完成 550 万美元种子轮融资，参投方包括ArchetypeVentures、AccompliceVentures、CastleIsland Ventures、RoadCapital、CMSHoldings、PermitVentures，个人投资者包括John Capodilupo、AntonioBertone、AlexDrane、JerodMayo、WillAhmed、PeterBell、EricGolden。本轮融资将用于产品开发与创新，以及招聘人才。Endstate旨在通过 NFT 将实物产品和数字资产结合。从球鞋NFT开始，Endstate也积极与各界艺术家、运动员和品牌方展开合作。Endstate的创始人Bennett曾经建立了Cognate，一个利用智能合约和NFT 建立商标所有权的项目，另一位创始人Stephanie是一位传奇设计师，曾经工作于Nike和New Balance。
•动作捕捉工作室HEATDAO完成了 260 万美元种子轮融资，由SpartanGroup、ZeePrime Capital、FocusLabs、BigBrain Holdings、FlyingFalcon、InformationToken、NiftyIsland、Mona等参投。它将捕捉到的用户动作数据上链，使表演者能够通过NFT 来展示和呈现这些运动，这为各种表演创作者搭建了进入Web3 的入口。
•这轮熊市中，我们将看到越来越多真正意义上与现实结合的Web3项目，并且彻底的深入我们的生活，从投资的角度上看，我们看多生态丰富且在持续尝试开发和突破的底层基础设施代币，同样看好玩法创新、可组合性强、价值捕获完全的应用层项目代币。
2. GameFi链游：
1）数据回顾
•上周链游概念代币跟随市场出现反弹，但整体力度较弱，市值前5的代币中，仅GMT表现较好，涨幅约20%，显著超过BTC和ETH约10%的涨幅。我们认为在熊市缺少资金流入和新叙事热点的情况下，不宜参与现阶段的Gamefi代币投资。
2）本周项目– AmbrusStudio
•7月7日，链游公司AmbrusStudio宣布完成首轮融资，估值为6500 万美元，未披露具体融资信息。Ambrus的首个项目将为MOBA 类型的 Web3 游戏 E4C- Final Salvation。
•AmbrusStudio的CEO和创始人为Johnson Yeh，曾任Riot Games亚太区CEO，在电竞赛事方面有多年经验（2015~2019），期间《英雄联盟》成为全球最热门、影响力最大的游戏、直播内容和电竞赛事。Johnson毕业于芝加哥大学经济学专业，拥有杜克大学MBA和北京大学战略管理博士学位，历任富达投资分析师、麦肯锡咨询Associate Principal等职位。
•E4C（Earth 4 Degree Celsius）是一款移动端MOBA游戏，预计将采用治理代币+游戏代币的双代币模式，主打“玩家体验第一性”和“Free to Play & Play and Earn”的概念。官网显示，项目拥有元宇宙故事设定，背景为2100年全球变暖导致灾难后的地球，名为“Awaken Ranger”的角色将扮演救世主。游戏预计将于Q3发行Ranger PFP NFT和E4C metaverse Demo，于2023年Q4游戏本体上线。
•该项目值得关注。一方面，创始人Johnson在MOBA游戏和电竞方面具备充足经验，另一方面MOBA类游戏天然的对抗性、电竞观赏性可以有效延长游戏寿命和用户粘度，或许有望打破当前“搬砖挖矿”、“庞氏经济”的链游模式，通过类体育赛事的电竞商业模式为游戏引入正外部性，实现“”。我们将在后续的GameFi专题研究中进一步讨论web3时代中游戏行业的可能性和商业模式。
3.Infrastructure 基础设施
1）公链动态汇总
加密市场TVL在本周减缓下行趋势，各公链整体锁仓量（包含Staking）来到687亿美元，较上周变化比例较小；
以太坊占比较前几周基本持平。排名前五的公链依旧没有变化。但值得注意的是各公链都有小幅度攀升的趋势，其中Tron的涨幅较大，达到21.06%。
•TRON DAO Reserve周五在Twitter上发布了新的更新，称它已经购买了价值1000万美元的USDD，并在其储备中增加了价值1000万美元的TRX，以保护整个区块链行业和加密市场。同时，JustLend上USDD市场的存款挖矿奖励现已正式升级为USDD，也是对Tron的TVL有所提振的重要原因之一。
•波场创始人孙宇晨发推称，“斯里兰卡正式进入DAO模式。关于如何让斯里兰卡摆脱破产并进入繁荣，我有一些好的想法，以Web3作为解决方案。”
2）重点投资介绍
•Qiibee
基于区块链的B2B奖励市场qiibee宣布完成 480 万美元种子轮融资。Z5 Capital领投。数字广告集团Meet The People、巴克莱风险投资公司前首席执行官Ben Davey、Mainardode Nardis、宏盟媒体集团前执行副主席兼OMD Worldwide首席执行官以及Gray Space Matters 和rDialogue的创始人Phil Rubin 、R/GA Ventures进行参投。
这家瑞士公司由Giancola两兄弟创立，为各大品牌制定了通过区块链有效连接忠诚度计划和规模合作网络的黄金标准。qiibee已将本轮融资中获得的资金用于其全球团队的发展。此外，这项投资将支持公司优先向北美市场扩张的计划。
qiibee的首席执行官兼联合创始人GabrieleGiancola表示：“在创建qiibee时，我们的使命是通过我们基于区块链的B2B 奖励市场使所有奖励都可以兑换，从而释放全球奖励经济的购买力。让我们的客户能够通过即时访问世界知名品牌、数千种奖励、加密货币和NFT，并将忠诚度计划与数百万新会员联系起来，轻松扩展他们的合作伙伴关系。”
将消费积分系统区块链化，首先提高了参与度。结合消费者的忠诚度，和整合了与qiibee合作的世界品牌资源，让大家觉得集积分是一件好玩的事情。其次，利用token的属性，让忠诚度变得资产化，同时也提升了消费能力和欲望（数字货币返现还是很吸引的）。根据官网显示和行业报告显示：83%的客户想要可交换的忠诚度奖励。在现有的忠诚度系统中，拥有超过3000万名会员。通过qiibee，能够节省95%的集成成本和时间。
4.DAO 去中心化自治组织
FlexiDAO
7月7日，基于区块链技术的清洁能源软件服务公司FlexiDAO宣布完成610万欧元融资，SET Ventures领投，谷歌、微软气候创新基金和EIT InnoEnergy参投。新融资将用于扩大其服务，继续在美国和欧洲地区拓展业务，使碳中和/碳交易在世界各地成为现实。
FlexiDAO总部位于巴塞罗那，致力于为公司和组织提供软件工具，以监控他们购买的可再生能源以及相关的碳排放量。其软件平台使用区块链技术来验证和追踪从生产到消费的电力和碳足迹，并以小时为维度对碳足迹进行可信和可验证声明，客户也能了解整个运营过程中消耗的能源来源和碳足迹，并及时采取行动采购更清洁的电力以实现24/7无碳能源使用。
传统上，监管要求碳排放量和相关披露的透明度和可信度；而购买清洁能源的公司需要确保他们所购买的能源是清洁无碳的，还需要避免电力峰谷波动的影响。该软件平台可以解决监管痛点和防范法律风险，实现7/24的碳中和。
目前该产品还处在demo阶段，微软和谷歌均为其用户。
关于我们
JZL Capital 是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事，并主导参与过 eToro 的全球投资。
团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。
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