SBF谈机构危机:升息让市场重新校准风险,FTX有责任阻止危机蔓延

经济衰退疑虑的上升让加密市场急速冷冻,加密资产的暴跌也导致机构的流动性和清算风险,如 Celsuis 近日的暂停提款、三箭资本的清算危机。这样的连环效应让加密市场陷入恐慌。大家都在问,如何确保 3AC 时刻不再发生。

不过,首先要知道,为什么会发生流动性和清算风险?

SBF:升息让市场重新校准风险,机构陷入危机

FTX 创办人暨 CEO Sam Bankman-Fried 指出市场对风险重新校准(Recalibration)驱动了市场下跌。

他认为,联准会为了对抗通膨,启动了近三十年来最大的一次升息,市场上不再有廉价的资金(借贷成本低)。而廉价资金恰巧是支持过去两年繁荣的原因,所以现在金融市场已经极度恐慌,加密市场也进入崩盘模式。

加密市场崩盘导致机构发生大量清算和流动性风险,主因有二:1.) 作为抵押品的加密货币价值下降被清算、2.) 大量用户同一时段赎回资产/换回法币。

知名加密对冲资金三箭资本(Three Arrows Capital3AC)就属于第一种,据传该机构大量投资竞争币(Altcoins),像是 $LUNA  $TerraUSD

如果 3AC 用这些加密货币作为抵押品,借出稳定币/法币再投资,一旦加密货币价值大幅下跌,就会面临「清算风险」,甚至是资不抵债导致的流动性风险。

另一种危机就是 Celsuis 的流动性风险。

据去年 12 月份的 Grayscale报告,有超过 1/4 的受访者已经拥有比特币,而有些散户会将部分资产放在 Celsuis 这种借贷平台收取固定收益,在承平时期并不会有影响,不过一旦市场暴跌,加上 Celsuis 本身的风险控制暴雷,就会出现大量用户在同一时间挤兑的风险。

如何确保 3AC 时刻不再发生?

至于社群关心的,如何确保 3AC 时刻不再发生,SBF 认为,重要的不是确保没有风险,而是要确保陷入风险的不是没有戒心的散户。此外,他也认为机构需要适当的揭露风险,并确保设下止损线,阻止风险扩散。

“区块链领域最重要的事情不是确保没有人会陷入风险,而是要确保:

1)不是毫无戒心的散户陷入风险

2) 机构需适当揭露风险

3) 不会造成扩散

持有机构的资产和信用是一回事,但利用不实的信用资产去欺骗散户是另外一回事。”

他也补充道,像这类事情可能会影响到后续的监管,包括加密机构的资本适足率和透明审查,而这些监管有助于投资人保护。此外,区块链的透明账本也有助于审查。

biggest things here aren't making sure no one ever goes under--it's making sure:

1) it's not to unsuspecting retail

2) risks properly disclosed

3) no contagion

this basically means -- it's one thing to have insto <> insto credit, but another to have deceptive credit vs retailhttps://t.co/TUR6DtNxjP

— SBF (@SBF_FTX)June 19, 2022

SBF:我们有责任阻止危机扩散

三箭资本的暴雷似乎也影响到其他机构,有推特网红就表示,包括 GalaxyBlockFiGenesisFTXBitMEX 皆有受到影响。外媒《The Block》引用知情人士的说法,表示 FTXDerbitBitMEX 在上周已经清算了三箭资本的部位。

不过,SBF 则是在推特表示,FTX 并没有受到影响:

“FTX 没受到影响。没有未偿债务等。”

尽管看来不受影响,SBF 却认为有责任介入,阻止危机蔓延。

SBF 接受美国公共广播电台《NPR访问时表示,他确实有考虑要介入,阻止危机蔓延,这样对加密生态比较健康。

“我确实认真思考过要介入这场危机,因为我们有责任这么做。就算介入让我们损失一些钱,但我们也要阻止危机蔓延。

虽然说,我们不是造成危机的元凶,也没有参与其中,但阻止危机蔓延对加密生态是健康的。我想做能帮助加密生态成长的事情。”

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